재무관리에서 현재가치와 미래가치

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재무관리에서 현재가치와 미래가치

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소개글


	1. 자산평가의 기본원리 2. 자산의 가치평가와 가치가산원리 3. 순현재가치의 원리

분문내용


	1. 자산평가의 기본원리 1) 무위험자산의 가치평가 ① 현재가치의 계산 ㉠ 무위험자산(risk-free asset) 어떤 자산에 투자할때 얻을 수 있는 미래의 투자성과가 확실한 자산 ㉡ 현재가치(present value) 미래의 현금흐름을 현재의 화폐가치로 할인한 가치 ㉢ 화폐에 대한 시차선호의 원리(time preference) 현재의 1원이 미래의 1원보다 더 큰 가치를 갖는다는 원리, 즉 현재의 1원과 미래의 1원이 주어지는 경우 모든 사람들은 미래의 1원보다 현재의 1원을 더 선호한다는 원리 ㉣ 할인계수(discount factor) - 현가계수 : t년후 1원에 대한 현재가치 PVIFt,r% = 1 / (1 + r)t r : 할인율 또는 기회자본비용 * 1년후 현금 C1의 현재가치( PV(C1) ) = C1 × ( 1 / (1 + r)1 ) = C1 × PVIF1, r% ㉤ 재정거래(arbitrage process) 두 자산이 서로 다른 가격에서 거래될때, 투자성과가 적은 자산을 매각하여 그 자금으로 투자성과가 큰 자산을 매입하는 거래활동을 말한다. 이러한 재정거래는 투자성과가 적은 자산의 가격을 하락시키는 한편 투자성과가 큰 자산의 가격을 상승시켜서 이들 두 자산의 가격이 동일하게 될때까지 계속된다.

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